經(jīng)旭日大數(shù)據(jù)中心整理與研究手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈生物識別部分本土上市公司自2006年至2017年利潤變動數(shù)據(jù)，作此生物識別產(chǎn)業(yè)鏈上市公司利潤分析報告，從行業(yè)利潤占比、利潤率變動、公司個體、投資等方面進(jìn)行分析。向讀者展現(xiàn)手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈生物識別部分上市公司的利潤情況，并在此基礎(chǔ)上對手機(jī)生物識別部分的利潤趨勢及發(fā)展前景做出了科學(xué)的預(yù)測，最后對手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈生物識別標(biāo)的公司投資潛力進(jìn)行了分析。
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基本觀點：
一、行業(yè)基本面概述
我們延續(xù)第一期手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈利潤分析報告（手機(jī)產(chǎn)業(yè)上市企業(yè)利潤詮釋之系列一：機(jī)遇與危機(jī)并存），這期對手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈中生物識別部分進(jìn)行詳盡分析。生物識別可分為指紋識別、虹膜識別、鞏膜識別、臉部識別、聲音識別；但是應(yīng)用范圍最多的是指紋識別和聲音識別。手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈生物識別的本土上市公司共計11家；其中，芯片3家，模組8家。根據(jù)旭日三大數(shù)據(jù)中心數(shù)據(jù)顯示，該部分上市公司利潤均值從06年的2111.5萬元增長到2017年的8766.63萬元，年均增長28%。但目前手機(jī)生物識別主要是指紋識別，而手機(jī)指紋識別的爆發(fā)是在2013年9月蘋果iPhone 5s正式發(fā)布之后，因此如果從2014年來考量，手機(jī)生物識別部分上市公司的凈利潤增長將是年均120%左右增幅，因此可以看出近幾年手機(jī)生物識別部分上市公司利潤增長特別厲害，顯示最近幾年市場對生物識別強(qiáng)烈的需求，因此我們預(yù)計生物識別部分上市公司利潤將保持持續(xù)增長；但值得注意的是，從利潤曲線上看2016年之后該部分利潤的增長速度有放慢的趨勢。
數(shù)據(jù)來源：上市公司季報 旭日大數(shù)據(jù)整理
從2006年至2017年利潤率變動的方面來看，生物識別部分上市公司的利潤率大致上高于手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈上市公司整體利潤率水平。如果我們依然從2014年為考量的起點；那么我們會發(fā)現(xiàn)自2014年以來，手機(jī)生物識別部分上市公司的利潤率一直處于手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈整體上市公司利潤水平之上，而且兩者呈不斷的拉大的趨勢。兩者利潤率的持續(xù)拉大其背后是強(qiáng)勁的市場需求在驅(qū)動，隨著各大廠商產(chǎn)能的持續(xù)釋放，該部分上市公司利潤率必然會有所回調(diào)。
數(shù)據(jù)來源：上市公司季報 旭日大數(shù)據(jù)整理
二、高利潤率做保障，利潤增長可預(yù)期
根據(jù)旭日大數(shù)據(jù)中心數(shù)據(jù)顯示，2017年一季度生物識別部分上市企業(yè)的利潤均值為8766.63萬元，占手機(jī)整個產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)利潤的7.9%，是除手機(jī)配件部分跟PCB部分外利潤最低的部分，但是利潤率卻是整個手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈除終端服務(wù)部分之外最高的部分，從而說明手機(jī)產(chǎn)業(yè)生物識別部分上市公司的發(fā)展?jié)摿Ψ浅４?；絕對利潤的偏低顯示該部分的產(chǎn)量上還有一些限制，這也是保障該部分高利潤率的最佳方式，這正是我們看好生物識別部分的原因。
數(shù)據(jù)來源：上市公司季報 旭日大數(shù)據(jù)整理
三、生物識別廠商格局分析
2013年9月蘋果首次在iPhone 5s上引入指紋識別技術(shù)以來，智能手機(jī)上的指紋識別技術(shù)得到了快速發(fā)展。然而全球手機(jī)指紋識別技術(shù)被少數(shù)幾家公司壟斷。國外的指紋識別廠商主要有AuthenTec（2012年被蘋果收購）、FPC、Synaptics等幾個國際大廠，以及神盾、義隆、敦泰、茂丞等臺灣廠商之外，國產(chǎn)指紋識別芯片廠商主要有匯頂、邁瑞微、費恩格爾、信煒、芯啟航、貝特萊、思立微、集創(chuàng)北方等十多家企業(yè)。
從出貨量方面來看，目前指紋芯片出貨最多的肯定是AuthenTec，然后是FPC、匯頂和Synaptics，此外臺灣的神盾的出貨也還可以。如果單看國內(nèi)市場的話，出貨量最大的無疑是匯頂，畢竟拿下了國內(nèi)的很多智能手機(jī)品牌廠商。根據(jù)旭日大數(shù)據(jù)數(shù)中心數(shù)據(jù)顯示，匯頂2017年一季度的指紋芯片出貨已經(jīng)超過了47KK顆。其次是邁瑞微，由于具有一定的市場先發(fā)優(yōu)勢，目前其實際季度出貨量大約在2.3KK顆左右。緊跟其后的則是費恩格爾和信煒。其他的一些國產(chǎn)指紋芯片廠商出貨則相對很少。
以上分析可以看出，目前在眾多國內(nèi)指紋識別芯片供應(yīng)商中，占據(jù)絕大多數(shù)出貨量份額的是匯頂，緊跟其后則是邁瑞微、費恩格爾、信煒三家，形成了一家獨大之下的小三強(qiáng)的局面。不過隨著市場競爭加劇，以及指紋識別向更低端智能手機(jī)市場滲透和普及，邁瑞微、費恩格爾、信煒有望獲得快速成長。
四、A股市場生物識別上市公司情況
面對巨大的市場需求，眾多的國產(chǎn)芯片廠商也紛紛殺入指紋識別市場，而且數(shù)量眾多。生物識別是一個技術(shù)壁壘較高的行業(yè)，需要長時間的研發(fā)投入和技術(shù)積累。這導(dǎo)致之前做攝像頭模組、觸控芯片等相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上的公司也紛紛加入該行業(yè)（例如歐菲光、比亞迪、合力泰等）；在這樣一個利潤率高壁壘高的行業(yè)里邊；那么A股市場里生物識別部分的上市公司利潤表現(xiàn)怎么樣呢？
匯頂科技（603160）
公司擁有全球領(lǐng)先的指紋識別技術(shù)，隨著移動支付的興起，指紋識別市場將不斷被打開，指紋識別芯片在智能終端中滲透率的提升，以及技術(shù)進(jìn)步保證其市場規(guī)模快速增長；同時考慮到匯頂優(yōu)秀的研發(fā)能力與在指紋識別市場的世界領(lǐng)先地位，我們看好公司在生物識別芯片領(lǐng)域的良好發(fā)展空間。
漢王科技（002362）
公司是人工智能領(lǐng)域龍頭企業(yè)，公司從算法到產(chǎn)品、應(yīng)用具有核心優(yōu)勢。人工智能又是科技領(lǐng)域的下一個趨勢，也是公司未來的發(fā)展方向。在內(nèi)涵增長方面，公司管理層和員工一致制定好發(fā)展戰(zhàn)略，踏實推進(jìn)業(yè)務(wù)增長；在外延并購方面，在符合公司發(fā)展戰(zhàn)略及合適的機(jī)遇前提下，擁有核心技術(shù)和應(yīng)用場景的標(biāo)的都是公司會考慮并購和合作的對象。公司圍繞OCR識別和人臉識別的核心技術(shù)，進(jìn)一步增加研發(fā)投入，通過對預(yù)算加強(qiáng)管理，公司提高相關(guān)費用使用效率，業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展。我們看好公司未來激勵機(jī)制以及公司治理改變帶來的長期改善。
數(shù)據(jù)來源：上市公司季報 旭日大數(shù)據(jù)整理
合力泰（002217）
公司作為一家擁有觸控顯示、攝像頭、指紋識別模組、FPC、蓋板玻璃綜合配套能力的一站式服務(wù)商，在即將爆發(fā)的全面屏潮流下，反應(yīng)迅速，爭搶先機(jī)。當(dāng)前的合力泰，經(jīng)過幾番整合，當(dāng)前的合力泰已經(jīng)朝著“綜合供應(yīng)鏈企業(yè)”的方向進(jìn)軍。公司屬于觸控相關(guān)行業(yè)加入指紋識別部分，目前指紋識別業(yè)務(wù)只占公司收入很小的部分。
金龍機(jī)電（300032）
金龍機(jī)電主營超小型微特電機(jī)和觸摸屏等精密光電元器件、組件和模組產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。公司在馬達(dá)和觸控顯示產(chǎn)品方面持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展， 指紋識別方面公司同思立微、匯頂?shù)绕髽I(yè)在指紋模組芯片方面有合作。公司目前有三條指紋模組生產(chǎn)線在生產(chǎn)。2015年之后，公司業(yè)績逐步有所下滑。
數(shù)據(jù)來源：上市公司季報 旭日大數(shù)據(jù)整理
深科技（000021）
公司是全球領(lǐng)先的電子信息制造服務(wù)企業(yè)，產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)大，管理效率提升改善盈利能力，傳統(tǒng)計算機(jī)與存儲、智能電表業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長，手機(jī)通訊、醫(yī)療器械、固態(tài)存儲等EMS業(yè)務(wù)持續(xù)突破新客戶和新產(chǎn)品并將陸續(xù)量產(chǎn)，積極布局LED全產(chǎn)業(yè)鏈。公司目前是大陸少有的存儲芯片封測核心標(biāo)的，手機(jī)OEM業(yè)務(wù)快速成長，智能電表業(yè)務(wù)市場拓展不斷取得突破。
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