早在4月18日，大富科技就曾對外發(fā)布公告表示，公司擬收購智能制造、智能終端以及通信網(wǎng)絡設備等領域四家公司部分或全部股權；其中智能制造企業(yè)為深圳市配天智造裝備有限公司，智能終端市場則為東莞市領正電子科技以及東莞市湘將鑫精密科技有限公司，通信網(wǎng)絡設備則為珠海高凌信息科技股份有限公司。日前，大富科技對外公告表示，公司擬25.4億價格收購湘將鑫100%股權！

 

　　大富科技擬25.4億收購湘將鑫100%股權 后者為金立/傳音/聞泰供應商

 

　　8月8日晚間，大富科技發(fā)布2017年上半年年報，據(jù)數(shù)據(jù)顯示，其上半年營收為9億元，同比下降23%，凈利虧損8849萬元（上年同期盈利4818萬元），同比由盈轉(zhuǎn)虧下降365.18%。據(jù)大富科技解釋道，主要原因在于通信業(yè)務市場需求放緩、智能終端客戶需求下滑直接影響公司的銷售收入，此外，新業(yè)務的布局、市場開拓以及前期研發(fā)投入等在短期內(nèi)也給公司帶來了相應的管理成本、運營成本和融資成本的上升，在一定程度上影響了公司上半年的利潤！
 

 

　　同時，大富科技還發(fā)布公告稱，公司擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金收購劉建中、唐蕊、劉放中、新余湘匠以及新余弘新睿所持有的湘將鑫100%股權，交易價格高達25.4億元，其中股份數(shù)量為98797735股，現(xiàn)金為4.45億元！雙方承諾，2017年-2019年湘將鑫扣非后凈利潤不低于2.1億元、2.7億元以及3.5億元！交易完成后，大富科技控制人孫尚傳對公司持股由52.96%下降到46.92%。
 

 

　　據(jù)了解，大富科技主要從事移動通信基站射頻產(chǎn)品、智能終端結(jié)構件、 汽車零配件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司在發(fā)展初期的基站射頻產(chǎn)品的精密加工能力基礎之上，持續(xù)打造精密機電產(chǎn)品的共性制造平臺，利用該平臺的制造能力積極發(fā)展上述三大業(yè)務方向，近年來三大業(yè)務的結(jié)構得到優(yōu)化，2016年智能終端結(jié)構件業(yè)務占營業(yè)收入比重已達27.11%，同比2015年增加91.03%。

 

　　而湘將鑫則為精密結(jié)構件廠商，其主營業(yè)務為智能終端精密結(jié)構件的研發(fā)、生產(chǎn)及整體解決方案提供商，主要產(chǎn)品包括手機后蓋、手機中框、卡托和屏蔽件等小五金件，以及其他制程工藝類似的金屬精密結(jié)構件。從這方面來看，對于大富科技而言，收購湘將鑫有利于其提升智能終端結(jié)構件業(yè)務！

 

　　而湘將鑫之所以愿意出售，其中很重要的一個原因在于精密結(jié)構件市場競爭十分激烈，毛利率并不高，且隨著3D玻璃以及陶瓷等新材料的面市，其未來業(yè)務發(fā)展具有一定的風險。如在日前，歐菲光公告表示將投資9500萬從事3D玻璃業(yè)務！

 

　　從湘將鑫客戶端來看，其2015年和2016年對前五大客戶的銷售收入占其主營業(yè)務收入的比例90%以上。湘將鑫主要客戶為金立、魅族、小米、傳音等終端品牌廠商以及聞泰、龍旗等主要ODM廠商。
 

 

　　從其業(yè)務方面來看，近兩年湘將鑫三大業(yè)務營收占比變動較大，早在2015年，其主營業(yè)務為手機中框，當時該部分業(yè)務營收占比超過55%，其次是小五金件占比為24%以上，手機后蓋占比當時最低不到20%，但是從2016年開始手機后蓋業(yè)務快速上升到80%以上，同時手機中框業(yè)務下降到不到3%，小五金件業(yè)務也下降了一半，到了2017年上半年，手機后蓋業(yè)務占比更是突破了90%！
 

 

　　從其營收方面來看，在過去的兩年中也在快速增長，其前五大客戶2015年合計營收為2.19億元，但是2016年則上升到4.44億元，2017年上半年更是達到了3.20億元，不出意外的話，其2017年總營收與上年相比將會大幅度增長！

 

　　顯而易見，其2016年營收與2015年相比同比增長112.39%，而其凈利潤更是同比增長699.53%，據(jù)湘將鑫表示，主要原因在于2016年智能手機的金屬結(jié)構件滲透率大幅度提高，以及主要客戶金立和聞泰的出貨量快速增長，同時，產(chǎn)品結(jié)構發(fā)生變化、良率提升以及“沖鍛壓”工藝量產(chǎn)化等因素促使毛利率有較大的提升！
 

 

　　值得一提的是，其第一大客戶為東莞金卓通信，后者為金立旗下子公司，該公司訂單在2015年、2016年占湘將鑫總營收比例均超過了50%！有意思的是，其客戶璇玫以及東方亮彩分別被碩貝德以及江粉磁材收購！

 

　　盡管湘將鑫在過去幾年中營收與凈利潤表現(xiàn)不錯，但是相比同行，其規(guī)模并不大，對于精密結(jié)構件行業(yè)而言，最為重要的考核指標之一是CNC機臺數(shù)量，截至2015年，湘將鑫CNC機臺數(shù)量只有400臺左右，到了2016年中旬仍只有450臺左右，受限于資金有限，導致其產(chǎn)能擴展以及客戶開拓受到很大的限制！基于此現(xiàn)狀，其2016年下旬完成了8000萬元的融資，并在東莞鳳崗工廠的基礎上在塘廈又建立了分公司，整合了原有的生產(chǎn)能力，到了2016年底CNC機臺數(shù)量達到了近1100臺，廠房面積也由原來的1萬平方擴充到近8萬平方！

 

　　從大富科技來看，其近幾年一直處于轉(zhuǎn)型過程中，其從2014年開始才切入手機市場，主要功勞在于電機產(chǎn)品，并在2015——2016年實現(xiàn)了該領域銷售收入和毛利率的大幅增長，并已成為Apple、聯(lián)想等全球頂級智能終端品牌供應商。

 

　　在2014年以來，大富科技通過事業(yè)合伙人模式新設、控股或參股了安徽省大富光電科技有限公司、深圳市大富精工有限公司、深圳市大富方圓成型技術有限公司、三卓韓一、廣州大凌實業(yè)股份有限公司等數(shù)家該領域企業(yè)。到了2016年，大富科技智能終端結(jié)構件業(yè)務的占營業(yè)收入比重已達27.11%，同比2015年增加91.03%。

 

　　從大富科技營收與凈利潤來看，在過去的四年中也是波折起伏不定，據(jù)查詢得知，2014年其營收與凈利潤相比2013年出現(xiàn)大幅度增長，其凈利潤更是暴漲近10倍，據(jù)其解釋，主要原因受益于射頻濾波器，公司在該行業(yè)內(nèi)穩(wěn)居收入、利潤、產(chǎn)能儲備等方面全球第一！但是到了2015年卻再次大幅度下降，凈利潤更是暴跌了80%以上，進入2016年后，其營收與凈利潤才維持相對平穩(wěn)增長！
 

 

　　盡管大富科技目前已經(jīng)在智能終端結(jié)構件領域形成了較為成熟的工藝、產(chǎn)品、客戶平臺，但鑒于智能終端行業(yè)有其自身的特點，如要求快速響應能力、工藝及管理經(jīng)驗的積累、良品率高度可控等，其在該領域需要進一步引入具有豐富經(jīng)驗積累、成熟工藝和產(chǎn)線管控能力、成熟客戶群體的合作伙伴，以期加快此業(yè)務方向的發(fā)展，迅速做大做強。

 

　　有趣的是，正如前文所言，4月18日大富科技對外公告宣布收購領益電子，而領益電子為領益科技旗下子公司，在7月28日，江粉磁材公告表示，公司擬207億元收購領益科技，后者構成借殼上市，令人不解的是，在這種情況下，領益科技為何要剝離領益電子？

 

　　精密結(jié)構件市場頻現(xiàn)收購 三年內(nèi)總額突破336億

 

　　從精密結(jié)構件市場而言，近些年來以及歷經(jīng)多次洗牌，從原本的塑料材料向目前占據(jù)市場主導地位的金屬材料過渡，在這一期間內(nèi)不少企業(yè)走向倒閉，同時也有不少企業(yè)走向資本市場，如年初上市的捷榮技術，再如近來上市的智動力等，兩者均希望借助資本市場擴充產(chǎn)能進一步提升在市場的競爭力度。

 

　　此外，在過去的兩三年中，精密結(jié)構件市場收購或并購案件一直不曾停過，如碩貝德收購深圳璇玫、安潔科技收購威博精密、奮達科技收購歐朋達和富誠達、江粉磁材收購東方亮彩收購領益科技及后者借殼上市、銀禧科技收購興科電子66.2%股權、星星科技收購深圳聯(lián)懋100%股權、匯冠股份收購旺鑫精密100%股權、永貴電器收購翊騰電子100%股權等。
 

 

　　1、安潔科技34億收購威博精密

 

　　2017年1月9日晚，據(jù)安潔科技公告表示，公司擬以30.22元/股發(fā)行7876萬股，并支付10.2億元現(xiàn)金，作價34億元收購威博精密100%股權，并擬募集不超過15.2億配套資金。威博精密承諾，其2017年-2019年承諾凈利潤不低于3.3億元、4.2億元和5.3億元。

 

　　據(jù)了解，威博精密主要產(chǎn)品為智能手機、平板電腦、可穿戴設備等消費電子產(chǎn)品的金屬外觀件，終端產(chǎn)品主要為OPPO、vivo、華為、小米、聯(lián)想等國內(nèi)品牌智能手機。

 

　　2、奮達科技11.18億收購歐朋達、28.95億收購富誠達

 

　　2014年9月15日，據(jù)奮達科技公告表示，公司擬以發(fā)行股份和支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式購買深業(yè)投資、方欣投資合計持有的歐朋達科技（深圳）有限公司100%股權。本次交易作價11.18億元，其中8.39億元擬以發(fā)行股份方式支付，按28.75元/股的價格計算，將合計發(fā)行2916.52萬股，其余2.8億元擬以現(xiàn)金方式支付。

 

　　歐朋達主營精密金屬件的成型和表面加工制造，主要客戶覆蓋索尼、摩托羅拉、步步高、小米、三星、HTC和諾基亞等國內(nèi)外知名消費電子廠商。歐朋達2013年實現(xiàn)凈利潤3019.89萬元，本次交易的補償義務人承諾歐朋達2014年——2016年經(jīng)審計的凈利潤（扣非前與扣非后凈利潤孰低原則）分別不低于1.1億元、1.32億元和1.58億元。

 

　　2017年3月29日晚間，奮達科技再次公告表示，擬發(fā)行股份并支付現(xiàn)金，總計28.95億元收購精密金屬結(jié)構件廠商深圳市富誠達科技有限公司100%股權。富誠達承諾2017年、2018年及2019年扣非后凈利潤金額分別不低于2.00億元、2.60億元及3.50億元，三年合計不低于8.1億元。后者為蘋果、華為供應商，奮達科技本身就有精密金屬結(jié)構件業(yè)務，此舉無疑是加強在此領域的布局，更是一舉進入蘋果和華為的供應鏈！

 

　　對于奮達科技而言，花費28.95億元收購富誠達100%股份，無疑將會加強其在精密結(jié)構件企業(yè)之間的競爭能力！同時，對于奮達科技而言，更是通過此次收購一舉進入蘋果以及華為的供應鏈！再加上此前收購的歐朋達，那么，奮達科技將是蘋果、三星、華為、OPPO、vivo當前全球出貨量前五的手機廠商客戶！

 

　　3、江粉磁材17.5億收購東方亮彩、207億收購領益科技 后者借殼上市

 

　　2015年10月15日晚公告，公司擬以7.35元/股非公開發(fā)行不超過1.67億股，并支付現(xiàn)金5.25億元，合計作價17.5億元收購東方亮彩100%股權；同時，擬以發(fā)行底價7.35元/股非公開發(fā)行募集配套資金不超過11.75億元，用于支付現(xiàn)金對價、補充公司流動資金及標的公司投資項目。東方亮彩2015年度、2016年度、2017年度實現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤數(shù)分別為1.15億元、1.425億元和1.8億元。

 

　　東方亮彩為消費電子產(chǎn)品精密結(jié)構件供應商，專注于智能消費電子高精密結(jié)構件的制造生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要應用于智能手機，主要客戶包括小米、OPPO、金立等。相關數(shù)據(jù)顯示，東方亮彩2014年度和2015年1-6月第一大客戶均為北京小米通訊技術有限公司及其關聯(lián)公司，銷售占比分別為46.38%和47.96%。2013年至2015年1-6月，東方亮彩對前五大客戶的銷售占比分別為82.52%、97.96%和99.55%。

 

　　江粉磁材表示，通過此次精密結(jié)構件業(yè)務的收購，公司將受益于手機等消費電子產(chǎn)品銷量的穩(wěn)定增長。而且，標的公司已積極布局精密金屬結(jié)構件業(yè)務，較好地把握了行業(yè)發(fā)展趨勢，本次收購有助于公司開拓新的利潤增長點，增強上市公司的抗風險能力，構建良好的業(yè)務發(fā)展勢頭和業(yè)績增長前景。

 

　　2017年4月25日晚間，據(jù)手機報在線了解到，江粉磁材發(fā)布公告表示：江粉磁材擬購買領益科技（深圳）有限公司100%股權。領益科技主要從事消費類電子的精密功能器件產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。領益科技的控股股東為領勝投資（深圳）有限公司，實際控制人為曾芳勤。

 

　　時隔三個月，2017年7月25日晚間，江粉磁材再次發(fā)布公告表示：公司擬向領勝投資、領尚投資、領杰投資發(fā)行股份購買其合計持有的領益科技100%的股權，交易作價2,073,000.00萬元。領益科技承諾在2017年度、2018年度、2019年度凈利潤數(shù)分別不低于11.5億元、15億元和18.6億元。

 

　　本次交易對應的非公開發(fā)行股票的數(shù)量合計不超過442,948.7177萬股，發(fā)行價格為4.68元/股。本次交易完成后，領勝投資、領尚投資和領杰投資將合計持有的公司股份比例為65.29%，領勝投資將成為公司控股股東，曾芳勤將成為公司的實際控制人。本次交易構成借殼上市。

 

　　4、碩貝德1.3億收購深圳璇玫51%股權

 

　　2015年9月27日晚間，碩貝德公布重大資產(chǎn)重組方案，公司將以現(xiàn)金13260萬元購買大通塑膠、華惠投資合計持有的深圳璇瑰51%的股權，其中以3510萬元購買大通塑膠持有的深圳璇瑰13.5%股權；以9750萬元購買華惠投資持有的深圳璇瑰37.5%股權。本次交易完成后，深圳璇瑰將成為碩貝德控股子公司。深圳璇瑰承諾2015年和2016年經(jīng)審計的扣除非經(jīng)常損益后的累計凈利潤不低于5000萬元。

 

　　據(jù)了解，深圳璇瑰主要從事消費電子精密結(jié)構件的研發(fā)、設計、生產(chǎn)和銷售，為三星、中興、魅族、宇龍、天宇、金立、聞泰、天瓏等國內(nèi)外知名制造商的合格供應商。重組完成后，碩貝德主營業(yè)務將在移動通訊終端天線的基礎上，拓展至高精密結(jié)構件領域。

 

　　5、銀禧科技10.85億收購興科電子66.2%股權

 

　　2016年6月28日，銀喜科技公告稱，公司擬以10.77元/股發(fā)行6639.46萬股，并支付現(xiàn)金3.7億元，合計作價10.85億元收購興科電子66.20%股權，從而對其實現(xiàn)全資控股；同時擬以12.13元/股向?qū)嶋H控制人和董事長譚頌斌、董事和總經(jīng)理林登燦、公司員工持股計劃發(fā)行股票募集配套資金不超過3.87億元。

 

　　興科電子主營業(yè)務為CNC金屬精密結(jié)構件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為智能手機等消費電子產(chǎn)品的金屬外觀件。銀喜科技表示，此次收購后，公司將進一步加強在CNC金屬精密結(jié)構件領域的布局。根據(jù)業(yè)績承諾，興科電子2016年至2018年扣非后凈利潤分別不低于2億元、2.4億元和2.9億元。

 

　　6、星星科技14億收購深圳聯(lián)懋100%股權

 

　　2014年12月15日晚間，星星科技發(fā)布重組預案，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金收購深圳聯(lián)懋100%股權，其中，公司擬以發(fā)行股份的方式支付轉(zhuǎn)讓價款85%部分，即不超過11.9億元，發(fā)行價格為16.42元/股；并擬以現(xiàn)金方式支付轉(zhuǎn)讓價款中的15%部分，即不超過2.1億元。公司表示，重組完成后，公司主營產(chǎn)品將拓展至精密結(jié)構件領域，并迅速切入華為、聯(lián)想、酷派等一線國產(chǎn)智能消費電子制造商的核心供應鏈。深圳聯(lián)懋承諾，2014-2017年深圳聯(lián)懋實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤分別不低于8000萬元、1.5億元、1.8億元和2.16億元。

 

　　深圳聯(lián)懋主營智能消費電子高精密結(jié)構件，系智能消費電子關鍵基礎部件制造商，主要產(chǎn)品包括智能手機、平板電腦、智能硬件等的高精密外觀件、結(jié)構中框件等。公告顯示，深圳聯(lián)懋高精密結(jié)構件產(chǎn)品覆蓋華為、聯(lián)想、酷派的旗艦機型，并成為鈦客全息手機、小米智能插座、樂視盒子等供應商。

 

　　7、匯冠股份10.7億收購旺鑫精密100%股權

 

　　2014年1月14日晚間，匯冠股份發(fā)布重組預案，公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購旺鑫精密100%股權，根據(jù)方案，旺鑫精密100%股權預估值約為10.72億元，經(jīng)協(xié)商擬確定本次交易價格為10.70億元。其中，公司擬向標的資產(chǎn)全體股東支付現(xiàn)金對價2.568億元，占全部對價的24%；并向交易對方發(fā)行股份支付對價8.132億元，占全部對價的76%，非公開發(fā)行股票價格為每股19.13元。旺鑫精密承諾，2014年度、2015年度、2016年度實現(xiàn)的凈利潤分別不低于0.95億元、1.15億元、1.4億元。

 

　　旺鑫精密是智能終端部件的專業(yè)提供商，專注于智能手機精密結(jié)構件和平板電腦結(jié)構件的研發(fā)、設計、生產(chǎn)和銷售，其擁有2項發(fā)明專利、11項實用新型專利、16項軟件著作權，在智能手機精密結(jié)構件領域，旺鑫精密產(chǎn)品應用于聯(lián)想、三星、中興、華為、宇龍、海爾、TCL等移動智能終端品牌機型。

 

　　8、永貴電器10億收購翊騰電子100%股權

 

　　2016年2月27日，永貴電器發(fā)布公告表示，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買涂海文和盧紅萍2名自然人持有的翊騰電子科技(昆山)有限公司100%股權，交易價格為104,300萬元，公司擬以發(fā)行股份的方式支付轉(zhuǎn)讓價款的60%部分，向交易對方涂海文和盧紅萍發(fā)行的股票數(shù)量合計2,043.10萬股；同時，永貴電器擬以現(xiàn)金方式向交易對方支付轉(zhuǎn)讓價款的40%部分，需支付的現(xiàn)金對價為41,720.00萬元；公司擬采用詢價方式向不超過五名符合條件的特定對象非公開發(fā)行股份募集配套資金，募集資金總額不超過85,000 萬元。交易對方涂海文、盧紅萍承諾，翊騰電子2016年、2017年分別實現(xiàn)凈利潤不低于8750萬元、1.09億元。

 

　　據(jù)了解，翊騰電子是華東地區(qū)電腦及消費電子元器件產(chǎn)品及服務的領先供應商。標的公司專注于精密連接器以及精密結(jié)構件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，以國內(nèi)領先的精密模具設計開發(fā)、精密沖壓、精密射出成型、精密電鍍技術、自動化裝配技術、自動測量等技術為支撐，為客戶提供精密電子元器件，產(chǎn)品廣泛應用于消費電子、電腦、汽車電子、醫(yī)療器械等領域。

 

　　據(jù)永貴電器表示，通過本次交易，其將進一步加強現(xiàn)有連接器產(chǎn)品的應用市場，實現(xiàn)向3C連接器市場領域的延伸，打造連接器全產(chǎn)業(yè)鏈，是上市公司實現(xiàn)立足連接器市場，拓展相關領域戰(zhàn)略目標的重要一步。本次交易完成后，上市公司將在3C連接器和精密結(jié)構件領域進行擴張，形成軌道交通連接器、電動汽車連接器、3C連接器和精密結(jié)構件多元化發(fā)展。

 

　　在精密結(jié)構件行業(yè)，除去上述收購案例以外，目前上市的精密結(jié)構件企業(yè)還包括比亞迪電子、通達集團、東山精密、長盈精密、勁勝股份、勝利精密、立訊精密、捷榮技術、智動力等，整體看來，該市場主要份額已經(jīng)被上市公司所霸占，而從精密結(jié)構件細分產(chǎn)品來看，其中利潤空間最大的則當屬手機外殼，不過，從這兩年來，上述眾多企業(yè)已經(jīng)開始巨額投資3D玻璃和陶瓷，業(yè)界普遍認為，3D玻璃或陶瓷加金屬中框或?qū)⒊蔀榻窈笫謾C外觀主流趨勢！

 

　　從產(chǎn)業(yè)角度來看，此次大富科技收購湘將鑫的確有助于大富科技提升其在精密結(jié)構件市場的業(yè)務能力，不過，就湘將鑫客戶資源來看，其過于嚴重依賴金立一家，如2015年、2016年金立訂單占據(jù)其營收比例分別為82.89%、67.29%，值得一提的是，從2016年開始拿下聞泰不少訂單，促使聞泰訂單在其營收中所占份額到了今年上半年幾乎與金立訂單持平，大大的降低了依賴單一客戶風險。

 

　　整體看來，此次收購對于雙方而言都是十分有利的事情，大富科技取得了更加成熟的工藝和產(chǎn)線管控能力，這在毛利率并不高的精密結(jié)構件行業(yè)的重要性不言而喻，而湘將鑫毛利率能夠維持在30%以上在市場表現(xiàn)還不錯，當然，對于湘將鑫而言，其也能夠獲得更多資金擴充產(chǎn)能！