據(jù)手機(jī)報(bào)在線（http://m.zdtkd.net/）得知，6月11日，證監(jiān)會(huì)披露小米集團(tuán)公開(kāi)發(fā)行CDR（中國(guó)存托憑證）招股說(shuō)明書(shū)，據(jù)悉小米已于6月7日通過(guò)了在香港的上市聆訊。招股書(shū)顯示，集團(tuán)擬采用的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃將向雷軍、小米金融管理層及核心員工授予小米金融期權(quán)。通過(guò)運(yùn)作小米金融期權(quán)計(jì)劃，公司預(yù)計(jì)小米金融未來(lái)將不再為小米集團(tuán)的控股子公司。未來(lái)三年，小米集團(tuán)為小米金融提供的金融服務(wù)的最高金額上限分別為人民幣127.7億元、149.5億元和145.5億元。

　　

　　亮點(diǎn)一：2018年一季度業(yè)績(jī)繼續(xù)增長(zhǎng)，手機(jī)出貨量同比大增

　　

　　據(jù)了解，小米成立于2010年，2012年其營(yíng)收首次突破10億美元，2014年成為中國(guó)大陸市場(chǎng)出貨量排名第一智能手機(jī)品牌，并且年度銷(xiāo)售額突破了100億美元，2015年MIUI系統(tǒng)月活用戶超過(guò)了1億！2017年成為全球最大的消費(fèi)類(lèi)IOT平臺(tái)，并且2017年第四季度成為印度市場(chǎng)出貨量第一的智能手機(jī)品牌，此外，2017年全球營(yíng)收超過(guò)了1000億元！

　　

　　招股書(shū)披露，中信證券股份有限公司為本次發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)及主承銷(xiāo)商。與向港交所提交的招股書(shū)最大的不同，本次CDR招股書(shū)公布了小米2018年第一季度的數(shù)據(jù)，小米營(yíng)業(yè)收入和經(jīng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)分別為344.12億元和16.99億元，凈利潤(rùn)-70.27億元，歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)-70.05億元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司普通股股東的凈利潤(rùn)10.38億元。

　　

　　CDR招股書(shū)披露，2015年、2016年、2017年和2018年第一季度，小米的營(yíng)業(yè)收入分別為668.11億元、684.34億元、1,146.25億元和344.12億元；小米扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司普通股股東的凈利潤(rùn)分別為負(fù)22.48億元、2.33億元、39.45億元和10.38億元。

　　

　　與向港交所提交的招股書(shū)最大的不同在于，本次CDR招股書(shū)新增了小米2018年第一季度的數(shù)據(jù)，小米營(yíng)業(yè)收入和經(jīng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)分別為344.12億元和16.99億元，盈利能力持續(xù)增強(qiáng)。

　　

　　從利潤(rùn)方面來(lái)看的話，小米2015年和2017年均處于虧損狀態(tài)，只有2016年凈利潤(rùn)為4.91億元！在招股書(shū)中，2015年至2017年，小米集團(tuán)分別產(chǎn)生虧損人民幣76億元、利潤(rùn)人民幣491.6百萬(wàn)元及虧損人民幣439億元。

　　

　　而從應(yīng)收賬款來(lái)看，數(shù)據(jù)顯示，近些年來(lái)，其應(yīng)收賬款快速增長(zhǎng)，僅2018年第一季度就已經(jīng)達(dá)到了47.39億元，已經(jīng)超過(guò)了2017年全年！

　　

　　截至2017年12月31日，小米集團(tuán)有凈負(fù)債人民幣1272億元及累積虧損人民幣1290億元，主要是由于小米就可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股產(chǎn)生大額公允價(jià)值虧損?？赊D(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股于合并資產(chǎn)負(fù)債表指定為負(fù)債，而公允價(jià)值增加于合并損益表確認(rèn)為公允價(jià)值虧損。

 

　　

　　據(jù)小米介紹，其是一家以智能手機(jī)、智能硬件和IoT平臺(tái)為核心的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，從小米的業(yè)務(wù)模式來(lái)看，可謂是“鐵三角”，主要分為硬件、互聯(lián)網(wǎng)以及新零售三大板塊！其中硬件部分包括智能手機(jī)、筆記本電腦、智能電視、人工智能音箱、智能路由器等！

　　

　　此外，高效的全渠道新零售平臺(tái)是其增長(zhǎng)策略的核心組成部分，2015年以來(lái)，其通過(guò)自營(yíng)的小米之家門(mén)店擴(kuò)大了線下零售直銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，截至2017年，數(shù)據(jù)顯示，小米之家店面的每平米平均營(yíng)業(yè)收入在全球零售連鎖店中排名第二！互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)則包括內(nèi)容、娛樂(lè)、金融服務(wù)以及效能工具！

　　

　　據(jù)了解，其此次募集資金主要用于三大領(lǐng)域：其中研發(fā)核心自主產(chǎn)品擬投入資金占比為30%，擴(kuò)大并加強(qiáng)IoT以及生活消費(fèi)產(chǎn)品及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)（包括人工智能）等主要行業(yè)的生態(tài)林占比30%，另外40%用于全球擴(kuò)張！

　　

　　從全球市場(chǎng)來(lái)看，小米已經(jīng)成功開(kāi)拓海外市場(chǎng)，據(jù)小米表示，其已經(jīng)成為全球最受認(rèn)可的消費(fèi)類(lèi)電子品牌之一，截至2018年第一季度末，小米的產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)入全球74多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，截至2017年第四季度，其在全球15個(gè)市場(chǎng)的智能手機(jī)出貨量排名前五！

　　

　　從營(yíng)收角度來(lái)看，小米營(yíng)收主要來(lái)源于四大業(yè)務(wù)，分別是智能手機(jī)、IOT與生活消費(fèi)產(chǎn)品、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)及其，以2017年為例，其智能手機(jī)業(yè)務(wù)營(yíng)收為805.63億元，占比為70.3%，IOT與生活消費(fèi)產(chǎn)品業(yè)務(wù)營(yíng)收為234.47億元，占比為20.5%，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)收為98.96億元，占比為8.6%，由此可見(jiàn)，大部分收入來(lái)自智能手機(jī)銷(xiāo)售。截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度，智能手機(jī)部分分別貢獻(xiàn)其總收入的80.4%、71.3%及70.3%。

　　

　　從營(yíng)收占比最大大智能手機(jī)市場(chǎng)來(lái)看，2015年-2017年，小米智能手機(jī)出貨量分別為6654.6萬(wàn)部、5541.9萬(wàn)部、9141.0萬(wàn)部，平手售價(jià)分別為807.2元、879.9元、881.3元，手機(jī)業(yè)務(wù)營(yíng)收總和分別為537.15億元、784.64億元、805.63億元！

　　

　　亮點(diǎn)二：IoT平臺(tái)連接1億臺(tái)非手機(jī)PC類(lèi)設(shè)備，超蘋(píng)果亞馬遜

　　

　　據(jù)招股書(shū)介紹，小米還建成了世界上最大的消費(fèi)級(jí)IoT平臺(tái)，連接了超過(guò)1億臺(tái)智能設(shè)備（不含手機(jī)和筆記本電腦）。2017年按連接數(shù)量計(jì)算，小米的消費(fèi)級(jí)IoT硬件全球市場(chǎng)份額為1.7%，身后是蘋(píng)果0.9%，亞馬遜0.9%，三星0.7%和谷歌0.6%。

　　

　　小米在風(fēng)險(xiǎn)提示部分表示，“倘我們不能按預(yù)期擴(kuò)大收入來(lái)源，則可能繼續(xù)高度依賴(lài)智能手機(jī)銷(xiāo)售賺取大部分收入。智能手機(jī)銷(xiāo)量減少或價(jià)格下跌、用戶喜好轉(zhuǎn)變或智能手機(jī)出現(xiàn)嚴(yán)重質(zhì)量問(wèn)題可能重大不利影響我們的業(yè)務(wù)及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。”

　　

　　招股書(shū)披露，報(bào)告期內(nèi)的小米IoT和生活消費(fèi)產(chǎn)品收入分別為86.91億元、124.15億元、234.48億元和76.97億元。僅2018年第一季度的收入達(dá)到了2017年全年的32.8%。

　　

　　根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2015年-2017年，消費(fèi)物聯(lián)網(wǎng)硬件數(shù)量從30億抬增長(zhǎng)到49億臺(tái)，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為27.7%，預(yù)計(jì)到2022年，全球消費(fèi)物聯(lián)網(wǎng)數(shù)量將達(dá)到153億臺(tái)，2017年-2022年之間年均復(fù)合增長(zhǎng)率為25.4%！

　　

　　招股書(shū)引用艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)顯示，小米盒子2017年的出貨量在中國(guó)境內(nèi)排名第一。另?yè)?jù)奧維云網(wǎng)(AVC)的數(shù)據(jù)，4月份小米電視線上線下總出貨量躍居中國(guó)第一。

　　

　　招股書(shū)還披露，小米IoT平臺(tái)連接了1億臺(tái)設(shè)備（不包括智能手機(jī)及筆記本電腦），以最新聯(lián)網(wǎng)設(shè)備數(shù)量口徑統(tǒng)計(jì)，小米占全球消費(fèi)物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)份額為1.9%，亞馬遜和蘋(píng)果分別為1.2%和1%。根據(jù)此前在香港遞交的招股書(shū)，截至2017年底，小米占全球消費(fèi)物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)份額為1.7%，亞馬遜和蘋(píng)果均為0.9%。小米鞏固了對(duì)亞馬遜和蘋(píng)果的領(lǐng)先地位。

　　

　　亮點(diǎn)三：互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)，毛利率有所提升

　　

　　數(shù)據(jù)顯示，2015年-2017年，全球互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模從10106億美元上漲到15409億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為23.5%，預(yù)計(jì)到2022年將達(dá)到26009億美元，2017年-2022年均復(fù)合增長(zhǎng)率為11.0%。

　　

　　小米CDR招股書(shū)披露，2015年、2016年、2017年和2018年第一季度，小米的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入分別為32.39億元、65.37億元、98.96億元和32.31億元，毛利分別為20.99億元、42.85億元、63.44億元和21.19億元。兩項(xiàng)數(shù)據(jù)都約等于2017年全年的三分之一。

　　

　　同時(shí)，小米互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入和毛利占主營(yíng)業(yè)務(wù)的比例，從2017年的8.65%和34.75%，分別增長(zhǎng)到2018年第一季度的9.43%和40.18%。互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)比重的增加，表明小米在進(jìn)一步驗(yàn)證它是一家互聯(lián)網(wǎng)公司。

　　

　　此前其港股招股書(shū)顯示，小米互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)主要包括廣告服務(wù)以及互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)，其中廣告業(yè)務(wù)占比一直維持在56%以上，互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)則維持在43%左右！ 此次招股書(shū)表示，而小米的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)主要包括的是互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)和網(wǎng)絡(luò)游戲運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)。

 

　　

　　據(jù)小米在招股書(shū)中介紹，當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，大量具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的參與者提供互相競(jìng)爭(zhēng)的服務(wù)，因此，為了爭(zhēng)奪并建立穩(wěn)定的用戶群，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)往往投入大量資金用于市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)！而能夠通過(guò)硬件銷(xiāo)售獲取有粘性的用戶群體的企業(yè)，將基于更加便捷的獲取客戶渠道與耕地的成本而處于競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)地位！公司作為智能手機(jī)廠商，在通過(guò)硬件產(chǎn)品銷(xiāo)售獲取用戶的同時(shí)也創(chuàng)造了收入和利潤(rùn)！

　　

　　亮點(diǎn)四：海外營(yíng)收占比36.24% 募資的40%用于全球擴(kuò)張

　　

　　值得一提的是，小米CDR招股書(shū)顯示，2015年、2016年、2017年和2018年第一季度，小米海外市場(chǎng)的銷(xiāo)售額分別為40.56億元、91.54億元、320.81億元和124.7億元，占公司總收入的比重分別為6.07%、13.38%、27.99%和36.24%。

　　

　　招股書(shū)顯示，公司來(lái)自境外收入比例持續(xù)提高，主要系公司2014年開(kāi)始推進(jìn)國(guó)際化戰(zhàn)略，陸續(xù)在印度、東南亞、東歐等新興市場(chǎng)布局，尤其是印度市場(chǎng)取得了開(kāi)拓性成功，2017年小米手機(jī)成為印度市場(chǎng)智能手機(jī)出貨量份額最高的智能手機(jī)品牌。目前，小米手機(jī)進(jìn)入了74個(gè)國(guó)家和地區(qū)，其中在15個(gè)國(guó)家和地區(qū)進(jìn)入了市場(chǎng)前5名。

　　

　　招股書(shū)中還披露了小米印度的最新運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，截至2018年3月31日，小米印度的總資產(chǎn)為57.29億元，凈資產(chǎn)為4.9億元;2018年1-3月，小米印度的營(yíng)收為61.27億元，凈利潤(rùn)為-1.31億元。

　　

　　CDR招股書(shū)顯示，小米公司計(jì)劃采用市場(chǎng)化詢價(jià)方式，綜合考慮公司基本面、投資者需求、市場(chǎng)承受能力、未來(lái)發(fā)展的資金需求等因素確定發(fā)行價(jià)格。扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額預(yù)計(jì)將用作以下用途：1.研發(fā)核心自主產(chǎn)品30%;2.擴(kuò)大并加強(qiáng)IoT及生活消費(fèi)產(chǎn)品及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)(包括人工智能)等主要行業(yè)的生態(tài)鏈30%;3. 全球擴(kuò)張40%。由此可見(jiàn)，小米此次募集主要資金都用于全球市場(chǎng)的擴(kuò)張！

　　

　　與此同時(shí)，小米手機(jī)進(jìn)入了74個(gè)國(guó)家和地區(qū)，在14個(gè)海外國(guó)家和地區(qū)進(jìn)入了市場(chǎng)前5名。以印度為例，根據(jù)IDC統(tǒng)計(jì)，2018年第一季度小米手機(jī)市場(chǎng)份額達(dá)到30.3%，連續(xù)三個(gè)季度成為印度第一。近期，小米還正式進(jìn)入了法國(guó)和意大利市場(chǎng)，2018第一季度 Canalys調(diào)研報(bào)告顯示，小米歐洲市場(chǎng)增長(zhǎng)率超過(guò)了999%，不到一年時(shí)間銷(xiāo)量就成為歐洲第四，小米模式正在全球開(kāi)花結(jié)果。

　　

　　亮點(diǎn)五：小米金融將被逐步剝離 未來(lái)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)

　　

　　CDR招股書(shū)顯示，小米的金融相關(guān)業(yè)務(wù)目前均已重組至小米金融，小米金融為小米集團(tuán)的全資控股子公司。但基于未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃，集團(tuán)擬采用股權(quán)激勵(lì)的方式將小米金融作為獨(dú)立運(yùn)營(yíng)主體逐步剝離。
 

 

　　公司擬采用的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃將向雷軍、小米金融管理層及核心員工授予小米金融期權(quán)，該激勵(lì)計(jì)劃已經(jīng)董事會(huì)審議通過(guò)并獲得全體股東的同意。

　　

　　截至招股書(shū)簽署日，由于小米金融重組，小米集團(tuán)向小米金融集團(tuán)分別提供約8.3億美元及2.99億元人民幣的小米金融重組貸款。通過(guò)運(yùn)作小米金融期權(quán)計(jì)劃，公司預(yù)計(jì)小米金融未來(lái)將不再為小米集團(tuán)的控股子公司。

　　

　　招股書(shū)顯示，為規(guī)范小米金融未來(lái)與小米集團(tuán)之間的交易，維護(hù)投資者權(quán)益，小米集團(tuán)與小米金融簽訂了框架協(xié)議，就未來(lái)三年(2018-2020年)的交易限額進(jìn)行了約定。

　　

　　根據(jù)協(xié)議的約定，未來(lái)三年，小米集團(tuán)為小米金融提供的金融服務(wù)(包括借款及其他信貸和擔(dān)保服務(wù)，以及結(jié)算服務(wù)、承兌票據(jù)、委托貸款、信托貸款、信用證、資產(chǎn)支持證券及融資、財(cái)務(wù)及融資咨詢等，但不包括小米集團(tuán)就小米金融重組為其提供的一次性重組貸款)的最高金額上限分別為人民幣127.70億元、149.50億元和145.50億元。

　　

　　此外，小米集團(tuán)與小米金融亦就營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)、全面支持服務(wù)、支付結(jié)算服務(wù)等設(shè)定了最高交易限額。關(guān)于小米金融的收益，招股書(shū)顯示，2018年第一季度，小米金融的收入及稅前凈利潤(rùn)占小米集團(tuán)的比例分別為0.90%和0.22%。截至2018年3月31日，小米金融總資產(chǎn)占小米集團(tuán)的比例為13.55%。

　　

　　小米從2015年開(kāi)始涉足互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)。報(bào)告期內(nèi)，公司從事的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)涵蓋供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)小額貸款業(yè)務(wù)、支付業(yè)務(wù)、理財(cái)產(chǎn)品分銷(xiāo)業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)服務(wù)等。

　　

　　亮點(diǎn)六：雷軍掌握絕對(duì)控股權(quán) 擁有57.9%投票權(quán)

　　

　　根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)，小米采用同股不同權(quán)，分為兩類(lèi)股份權(quán)利，A類(lèi)股份美股可投10票，B類(lèi)股份每股投一票。A類(lèi)股份受益人為雷軍和林斌。

　　

　　招股書(shū)顯示，小米執(zhí)行董事、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官雷軍通過(guò)Smart Mobile Holdings Limited和Smart Player Limited持有的公司A類(lèi)普通股股票以及B類(lèi)普通股股票享有的投票權(quán)占公司全體股東享有投票權(quán)的55.7%。此外，根據(jù)公司其他股東和雷軍簽署的投票權(quán)委托協(xié)議，雷軍作為受托人可實(shí)際控制另外2.2%的投票權(quán)，共計(jì)控制發(fā)行人57.9%的投票權(quán)。

　　

　　雷軍為公司的實(shí)際控制人，雷軍控制的Smart Mobile Holdings Limited和Smart Player Limited共同為公司的控股股東。雷軍對(duì)小米掌握絕對(duì)控股權(quán)。