10月13日，卓翼科技（002369.SZ）發(fā)布的前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，第三季度（7月1日-9月30日）預(yù)計(jì)還是虧損，虧損數(shù)值在66.39萬(wàn)元-466.39萬(wàn)元之間，與8月17日發(fā)布的中報(bào)上半年虧損537.8萬(wàn)元的原因一樣，一是疫情導(dǎo)致人工成本、營(yíng)業(yè)成本增加，二是增加對(duì)TWS耳機(jī)等新興產(chǎn)品的研發(fā)投入，短期內(nèi)影響公司利潤(rùn)。
虧損的原因，與近年來(lái)卓翼科技戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型分不開(kāi)。
財(cái)報(bào)顯示，從2018年到2020年，卓翼科技逐年戰(zhàn)略性減少?lài)?guó)外平板電腦生產(chǎn)業(yè)務(wù)，以及毛利率低的移動(dòng)電源業(yè)務(wù)和國(guó)內(nèi)代料加工模式占比，與此同時(shí)也積極轉(zhuǎn)型，全面打造“1+N+X”的產(chǎn)品發(fā)展體系，即以5G手機(jī)為中心，布局TWS、手表等N個(gè)周邊物聯(lián)網(wǎng)爆品，以及光學(xué)產(chǎn)業(yè)、工業(yè)機(jī)器人等X個(gè)新興產(chǎn)業(yè)。
卓翼科技實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略規(guī)劃的第一步，是從當(dāng)下最炙手可熱的TWS耳機(jī)開(kāi)始，廈門(mén)擴(kuò)建TWS耳機(jī)生產(chǎn)線，提高研發(fā)能力，并且有小米這一優(yōu)質(zhì)客戶(hù)的幫忙，極大提升TWS ODM競(jìng)爭(zhēng)力。數(shù)據(jù)君從供應(yīng)鏈處獲悉，目前卓翼科技TWS耳機(jī)產(chǎn)線仍在建，預(yù)計(jì)年底投產(chǎn)，眼下虧損只是暫時(shí)的。
如果說(shuō)卓翼科技是TWS ODM賽道的新選手，那么對(duì)于佳禾智能（300793.SZ）、瀛通通訊（002861.SZ）、朝陽(yáng)科技（002981.SZ）這三家在TWS ODM領(lǐng)域有一定資歷的“老將”來(lái)說(shuō)，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)受外部影響波動(dòng)較大。
據(jù)三家中報(bào)顯示，三家企業(yè)的上半年凈利潤(rùn)都在1600-2300萬(wàn)元之間，較上年同期凈利潤(rùn)下滑幅度較大，即便有增長(zhǎng)，幅度也很小。
據(jù)中報(bào)，佳禾智能上半年?duì)I收7.4億元，凈利潤(rùn)1657萬(wàn)元，同比下滑54.48%。其中耳機(jī)營(yíng)收6.9億元，而無(wú)線耳機(jī)占總營(yíng)收比例高達(dá)88%以上。
業(yè)績(jī)下滑的原因，主要是海外疫情導(dǎo)致第一大客戶(hù)哈曼的實(shí)體店銷(xiāo)售受阻，此外還有JBL、索尼等，鑒于此，佳禾智能在第二季度積極擴(kuò)展國(guó)內(nèi)一線品牌客戶(hù)，并打入華為供應(yīng)鏈，上半年境內(nèi)銷(xiāo)售同比增長(zhǎng)70%。
因此，在海外市場(chǎng)受阻的情勢(shì)下，佳禾智能需要更多的重點(diǎn)布局國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。
相比與佳禾智能，瀛通通訊上半年業(yè)績(jī)則處于增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但幅度較小，據(jù)中報(bào)，上半年?duì)I收5.3億元，同比增長(zhǎng)3.5%，其中耳機(jī)成品收入3.3億元，同比增長(zhǎng)25.01%，上半年凈利潤(rùn)2244萬(wàn)元，同比上升1.4%，業(yè)績(jī)上漲的原因主要是TWS耳機(jī)銷(xiāo)售大幅增長(zhǎng)，因此在疫情乃至全球經(jīng)濟(jì)下行的狀況下仍保持良好的增速。
2016年之前，瀛通通訊是全球耳機(jī)線材龍頭廠家，擁有蘋(píng)果、小米、華為、索尼、Bose、漫步者等全球知名手機(jī)、耳機(jī)品牌的優(yōu)質(zhì)客戶(hù)基礎(chǔ)，2017年后，這些多年積累的優(yōu)質(zhì)客戶(hù)成為瀛通通訊快速轉(zhuǎn)型TWSODM業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)。
數(shù)據(jù)君從供應(yīng)鏈處獲悉，目前瀛通通訊超過(guò)60%的業(yè)務(wù)都是TWS ODM制造，并且在逐漸縮減線材業(yè)務(wù)，此外，今年6月底，瀛通通訊發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資3億元，擴(kuò)產(chǎn)TWS耳機(jī)；7月底與東莞常平鎮(zhèn)政府合作，投資5.1億元用于研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售TWS耳機(jī)相關(guān)產(chǎn)品。
除了擴(kuò)產(chǎn)，瀛通通訊也在大力推進(jìn)研發(fā)。據(jù)中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，瀛通通訊上半年研發(fā)投入2817.7萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)30.44%，占總營(yíng)收5.3%。因此，瀛通通訊目前處于轉(zhuǎn)型期的后半場(chǎng)，整體表現(xiàn)不錯(cuò)，但還需要拓展更多一線品牌客戶(hù)，從而在TWS ODM行業(yè)站得更穩(wěn)。
和瀛通通訊一樣,憑線材起家而后轉(zhuǎn)型TWS ODM的還有朝陽(yáng)科技，隨著TWS耳機(jī)逐漸成為主流，有線耳機(jī)退出市場(chǎng)已經(jīng)是大趨勢(shì)，所以轉(zhuǎn)型TWS行業(yè)，是唯一的出路。
朝陽(yáng)科技上半年?duì)I收3.4億元，同比增長(zhǎng)16%，凈利潤(rùn)1602萬(wàn)元，同比下滑31%，其中，耳機(jī)成品營(yíng)收2.1億元，同比增長(zhǎng)63.14%。
凈利潤(rùn)之所以大幅下滑，一是耳機(jī)成品盈利能力不強(qiáng)，毛利率低于電聲配件；二是疫情導(dǎo)致終端品牌銷(xiāo)售受阻；三是持續(xù)導(dǎo)入新客戶(hù)新產(chǎn)品、積極開(kāi)拓新客戶(hù)，導(dǎo)致公司研發(fā)投入增加、銷(xiāo)售費(fèi)用與管理費(fèi)用上升。
據(jù)中報(bào)，上半年朝陽(yáng)科技的研發(fā)投入、管理費(fèi)用分別為1376萬(wàn)元、1610萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)均超過(guò)12%。此外，朝陽(yáng)科技大力拓展耳機(jī)成品業(yè)務(wù)，減少低端電聲配件份額，但TWS耳機(jī)作為朝陽(yáng)科技的新產(chǎn)品，生產(chǎn)成本相對(duì)較高、生產(chǎn)效率相對(duì)較低；其次，朝陽(yáng)科技為第一大客戶(hù)小米/萬(wàn)魔聲學(xué)代工的部分耳機(jī)成品主打高性?xún)r(jià)比，毛利率低；第三，耳機(jī)工藝復(fù)雜，原材料成本提高、競(jìng)爭(zhēng)激烈、議價(jià)能力弱影響耳機(jī)毛利率低于電聲配件。
在上述幾家TWS ODM企業(yè)的中報(bào)里，關(guān)于業(yè)績(jī)波動(dòng)的影響，都不約而同提到了“受疫情影響”、“受研發(fā)投入影響”，與之相比，歌爾股份（002241.SZ）和立訊精密（002475.SZ）上半年的抗“疫”能力與業(yè)績(jī)表現(xiàn)，則高出很多。
“立訊精密和歌爾股份分別占據(jù)蘋(píng)果AirPods的60%和40%的份額，并且歌爾股份占據(jù)蘋(píng)果AirPods的喇叭和硅麥70%的份額。”一位行業(yè)人士告訴數(shù)據(jù)君。
作為雄踞全球TWS出貨量冠軍的蘋(píng)果兩大代工廠，歌爾股份與立訊精密是最大的受益者。
據(jù)中報(bào)，歌爾股份上半年?duì)I收155.73億元，同比增長(zhǎng)14.71%，凈利潤(rùn)7.8億元，同比增長(zhǎng)49.05%，其中，精密零組件和智能聲學(xué)整機(jī)業(yè)務(wù)上半年?duì)I收合計(jì)114.77億元。
還有立訊精密，上半年?duì)I收364.5億元，同比增長(zhǎng)70%，凈利潤(rùn)25.4億元，同比增長(zhǎng)69%，其中，消費(fèi)性電子業(yè)務(wù)涵蓋連接線、連接器、馬達(dá)、天線等零部件、以及AirPods、iWatch等產(chǎn)品，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收310.8億元，同比增長(zhǎng)86.56%。
在數(shù)據(jù)君看來(lái)，雖然目前TWS ODM廠家越來(lái)越多，但還是無(wú)法滿(mǎn)足日益擴(kuò)大的TWS市場(chǎng)所需的產(chǎn)能，并且大部分ODM廠的生產(chǎn)水平，與歌爾、立訊差距很大，所以未來(lái)TWS ODM領(lǐng)域，還會(huì)涌現(xiàn)更多企業(yè)，格局依舊在變。
